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zoom RSS 日経平均株価変動と各種金属(地金)価格変動の関係/銅地金価格は日経平均株価に先行する?

<<   作成日時 : 2017/06/02 17:03   >>

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 一般に、日経平均株価は、景気変動を示す指標として用いられる。ここでは、1970年以降現在までの日経平均株価変動と各種金属(地金)価格変動との関係を調べてみることにする。一般に、銅地金価格の変動は、景気動向に先行すると云われている(文献1)。日経平均株価変動と銅地金変動の関係を確認すると共に、他金属(地金)価格変動の関係も調べて診ることにした。調査対称として、銅地金価格変動(文献2)、インジウム地金価格変動(文献3)、金地金価格変動(文献4)、熱延鋼板(1.6x4x8)価格変動(文献5)、さらに日経平均株価は大納会終値(文献6)とした。解析方法は、平均修正、差分法、時系列スライド法とした(文献7)。

<要約>

 銅地金価格の変動は、2年後の日経平均株価(景気の指標の一つ)変動に極めて一致している。すなわち、現在の銅地金価格変動は2年後の日経平均株価(景気の指標)変動を予見する。銅地金価格以外の金属(インジウム地金、金地金、熱延鋼板/鉄鋼)の価格変動と日経平均株価変動との関係はあまり認められなかった

文献
 1) 例えば
    世界恐慌時の銅価格の推移と株価との関係
    http://on-linetrpgsite.sakura.ne.jp/column/post_261.html
 2) 独立行政法人:石油天然ガス・金属鉱物資源開発機構
    http://www.jogmec.go.jp/library/metal_014.html
 3) 地球資源論研究室 広島大学
    http://home.hiroshima-u.ac.jp/mfukuok/er/
 4) 田中金属工業株式会社
    http://gold.tanaka.co.jp/inquire/buying/baikyaku.htm
 5) 鉄鋼新聞
    http://www.japanmetaldaily.com/market/list/
 6) 日経平均株価  Wikipedia
 7) 時系列データの類似性判定の一つの方法(一価関数一般に適用できる)
    http://naga0001.at.webry.info/201705/article_4.html

<詳細>


○ 日経平均価格と各種金属(地金)価格変動の推移

 1960年から現在までの日経平均価格の推移と各種金属(地金)価格の推移を下図に示す。
日経平均、金地金、金地金価格は上昇傾向を続けているが、熱延鋼板(鉄鋼)、インジウム価格は上下はあるものの上昇傾向は認められない。
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 日経平均株価の上下変動株価を年代に固定し、金属(地金)価格の上下変動価格をスライドして最も日経平均株価変動にマッチングしたスライド量(年)で表示したグラフを下に示す。作表の詳細は文献7)を参照ください。


○日経平均株価と銅地金価格の関係

 銅地金変動を2年先行する(現在の日経平均株価が2年前の銅地金価格の変動にマッチングしている)。対応する日経平均価格変動量と銅地金価格変動量の相関係数は、r=0.4121で、以下に示すインジウム地金、金地金、熱延鋼板(鉄鋼)に比べて非常に大きく各時点の日経平均株価変動が2年先の銅価格変動に極めて一致していることを示している。
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○日経平均株価とインジウム地金価格の関係

 インジウム地金価格の場合は、銅地金変動に比べて反対で、1年遅れて(後行)価格の上下変動が起こっているが、相関係数:r=0.2358で 相関はあまり強くない。
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○日経平均株価と金地金価格の関係

 金地金価格の場合は、銅地金変動と同じように、1年先行して価格の上下変動が起こっているが、相関係数:r=0.0458で 相関は極めて弱い(金地金価格は景気に左右されない)。
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○日経平均株価と熱延鋼板(鉄鋼)価格の関係

 熱延鋼板(鉄鋼)価格の場合は、銅地金変動と同じように、2年先行して価格の上下変動が起こっているが、相関係数:r=0.1364で相関は極めて弱い。
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